贱妾如桃李，君王若岁时。
秋风一已劲，摇落不胜悲。
寂寂苍苔满，沈沈绿草滋。
繁华非此日，指辇竞何辞。
贱妾如桃李，君王若岁时。
秋风一已劲，摇落不胜悲。
寂寂苍苔满，沈沈绿草滋。
繁华非此日，指辇竞何辞。
婕妤，妃嫔的称号。班婕妤，汉成帝的妃子。她美而能文，初为帝所宠爱。后为赵飞燕所谮，求供养太后于长信宫，作赋及《怨歌行》以自伤悼。
“贱妾如桃李，君王若岁时。”以比喻兴起，“贱妾”是班婕妤谦称，“君王”指汉成帝。这里以桃李喻美女，并不新鲜，但接着以岁时喻君王，两相对照，就给人以新奇突兀之感。桃李花开，是一种鲜明的视觉形象，而岁时则只可感知、不可捉摸，但它们之间却有着密切的联系。因为帝王以美女为玩物，高兴时视之如珍宝，厌恶时弃之如敝帚。《班婕妤》一诗，就以岁时对桃李的制约关系，道出了帝王对妃子的占有与支配关系。当年轻美女恰似桃李盛开，灿若云锦之时，帝王是可以金屋藏娇，如拂面春风的。而“一朝春尽红颜老”，帝王就会肃杀如秋冷若冰霜，另寻新欢了。在宫怨诗中很多都借宫女之口，自嗟“命薄”或“色衰”，像这样将宫女的不幸直接归咎于君王的诗并不多见。
“秋风一已劲，摇落不胜悲。”承接上联，顺流直下，用深入一层的写法，点出了怨歌的题旨。这两句就融情于景，寄兴甚深了。“摇落”，以桃李的零落比喻妃子的沦落。春光一逝，桃李飘零，秋风劲吹，则枝叶凋残。君王的恩宠一去不返，妃子的沦落之感油然而生，这必然加速其容颜的憔悴，使之悲从中来。
“寂寂苍苔满，沉沉绿草滋。”寂寂，冷落。沉沉，茂盛。苍苔满阶，人迹罕至；绿草丛生，门可罗雀。以环境的衰败没落进一步烘托出妃子心境的孤寂凄苦。
“荣华非此日，指辇竞何辞！”荣华，本指桃李盛开，与首句相呼应。此处一语双关，借指婕妤受宠，那些显赫的日子已经一去不返了。这句的意思是，当初汉成帝曾要她同辇并坐，早知今日的冷遇，当时又何必推辞呢！
诗人对班婕妤及其他被侮辱被损害的妃嫔宫女寄予了深情的同情，对喜新厌旧、自私冷酷的君王进行了谴责和鞭挞。在艺术手法上，比喻新颖贴切，层次递进清楚，首尾呼应，结构缜密。